汽车零部件紧缺加快进口替代核技术公司或受益

近日，工信部表示，截止至3月3日24时，16家重点整车集团主要生产基地开工率已达84.1%，近期的突发公共卫生事件(以下简称“事件”)对车市的负面影响正在减弱。但当前汽车行业正面临零部件短缺的紧急情况。天风证券(7.150, 0.00, 0.00%)认为，中长期看，有望刺激更多车企将国内本土优质供应商纳入配套体系。具有技术领先优势的汽车零部件上市公司如朗博科技(27.350, -0.65, -2.32%)(603655)、奥特佳(4.110, -0.19,-4.42%)(002239)等或将受益。
　　近两个月，国内整车企业受到考验，与之唇齿相依的汽车零部件企业亦受到波及，而且中国零部件企业也在影响着全球供应链。相关数据显示，全球80%以上的汽车零部件和中国制造相关。海关总署数据显示，2019年在中国的汽车零部件企业出口额超过600亿美元，其中外资企业在华子公司对外出口占40%。
　　零部件处于中间层，受上游原材料影响很大，很多工厂节前备货不多，复工也只是暂用库存储备，边等待边生产，这也进一步加剧了零部件供应不足的情况。中国汽车工业协会副秘书长陈士华表示，湖北、浙江、广东等“事件”高发地区的零部件配套企业众多，全国配套。虽然其他地区已有复工条件，也难以正常复工。如湖北省是一汽集团主要的汽车零部件供应地，2月中下旬，一汽集团全面组织复工复产，但由于零部件供应不足，所属的一汽解放、一汽轿车(9.410, 0.04, 0.43%)、一汽大众等多家分子公司被迫停产待件。
　　陈士华指出，汽车产业链很长，传导效应明显，因此短期内零部件供应将会制约整车的生产节奏。据悉，由于配套零部件短缺，包括现代、日产、丰田、本田和菲亚特克莱斯勒在内的跨国车企，部分工厂不得不选择暂时性停产。近期，部分企业甚至不惜花高价尝试“包机”的方式，保证零部件供应。
　　目前，国内汽车企业及零部件供应商正在逐渐恢复生产。天风证券认为，若“事件”进一步蔓延，部分在华的日、韩车企或面临零部件短期断供风险。中长期看，有望刺激更多车企将国内本土优质供应商纳入配套体系。
　　如汽车空调系统零部件，该系统对密封件的可靠性要求非常高，一旦空调系统密封件质量出现问题，将会导致空调制冷剂的泄漏，造成压缩机故障，既会影响乘用车用户的舒适度，又会使乘用车整车厂商的品牌形象大幅受损，因此行业对乘用车空调系统橡胶件供货商选择非常谨慎，长期选择外资或合资企业进行采购。
　　上市公司朗博科技(603655)主要产品为主要产品为乘用车空调系统橡胶密封件，其一直注重汽车用橡胶零部件核心技术的研发，产品技术难度较高，由于产品较为高端，公司的主要竞争对手是外资及合资公司。由于公司成本控制得当，产品售价低于外资及合资公司，加上公司作为本土企业的快速响应能力，公司产品逐步实现了进口替代，市场占有率较高。
　　资料显示，朗博科技(603655)下游客户主要为华域三电、重庆建设、南京奥特佳等大型企业，乘用车空调产业集中度较高，上述三家企业在国内乘用车空调压缩机领域占据了较高的市场份额。
　　朗博科技主要客户之一南京奥特佳是上市公司奥特佳的全资子公司，后者通过对南京奥特佳新能源科技有限公司及空调国际集团100%股权的收购，成功进军汽车空调压缩机和汽车空调系统业务领域。目前，汽车空调压缩机业务已成为奥特佳的支柱业务，近几年奥特佳不断扩大国内主流整车厂的配套份额，国际市场上也陆续进入标致雪铁龙、捷豹路虎、美国福特等以前未进入的客户配套体系。
　　2月3日，奥特佳发布公告，其子公司空调国际(美国)公司2019年5月获得北美某知名电动汽车生产商某型电动汽车订单。目前该项目已取得重大进展，计划自2020年2月8日起，为该客户批量供货。早在2018年11月6日，奥特佳就曾发布提示性公告称，特斯拉公司已选择奥特佳子公司空调国际(美国)公司为供应商。因此，该北美知名电动汽车生产商是谁市场不言而喻，而奥特佳也成为了资金关注的目标。自2 月4日以来，截至3月6日，奥特佳股价已累计上涨202.81%。
上周，汽车板块上涨4.77%，各子板块均呈现上涨态势，其中汽车零部件板块涨幅大，涨幅5.21%。华鑫证券研报指出，近期受“事件”影响，我国汽车工业重要生产基地的湖北省复工时间将晚于国内其他省市。在此背景下，国内汽车行业短期内在供给端必然受到一定冲击，主要体现在产业链各环节的生产节奏无法及时恢复。但随着国家对于“事件”防控力度的不断加码，供给端的影响将会在短期内逐步，产业链上各企业有望陆续实现复工生产。天风证券认为，中长期来看，汽车需求不会消失，反而有望累加至突发事件结束释放。
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